图片来源：Unsplash如果要从过去两周全球最大科技公司公布的支出计划中吸取什么教训，那就是永远不要低估错失恐惧症的威力。
微软公司上季度创下了242亿美元的资本支出纪录 ，本季度计划投入超过300亿美元。亚马逊公司同样花费了314亿美元，几乎是去年同期的两倍，并维持这一投资水平。谷歌母公司Alphabet今年将资本支出指引上调至850亿美元。还有Meta：这家社交网络巨头上调了2025年资本支出预测区间的下限，并预计明年成本将以更快速度增长。
这四家公司今年预计总支出将超过3440亿美元。
其中大部分将用于运行AI模型所需的数据中心。"由于AI，我们基本上将云计算的资本支出增加了两倍，"彭博行业研究分析师Mandeep Singh表示。
图片来源：彭博社在本财报季，几乎所有公司高管都强调要尽快投资以抢占先机。微软首席财务官艾米胡德周三在电话会议上告诉分析师："我们需要团队全力以赴，以最快最有效的方式完成产能建设"。Meta首席财务官李苏珊表示，其支出的目标是确保"在开发最佳AI模型方面获得优势"。
华尔街的反应褒贬不一。
Meta获得了市场回报主要原因是该公司第二季度销售额远超预期，并发布了乐观的收入预测，表明其在AI上的数十亿美元投入正在见效。首席执行官马克扎克伯格在分析师电话会议上表示："在广告业务方面，本季度的强劲表现主要得益于AI技术为我们广告系统带来的更高效率和收益提升。"
扎克伯格计划建造多个大型数据中心，并一直以价值数亿美元的薪酬方案吸引顶尖AI研究人员。该公司最近重组了内部AI部门， 现称为Meta超级智能实验室，旨在开发达到人类水平的AI能力，并将该技术应用于其全线产品。
自上周公布财报以来，该公司股价已上涨逾8%。
另一方面，亚马逊未能让投资者相信其巨额支出物有所值。周五该公司公布云部门销售疲软后，股价一度下跌8.1%。彭博情报指出，考虑到谷歌和微软云服务的强劲表现，这一结果"尤其令人失望"。
而持续的资金投入也无济于事。BI分析师Poonam Goyal和Anurag Rana表示，随着资本支出增加，亚马逊云部门的运营利润率"将持续承压至2026年"。
Alphabet股价与上周公布财报及指引时基本持平。该公司将资本支出预期上调100亿美元，并计划在2026年进一步加大投入。首席执行官桑达尔皮查伊解释称，这些投资对于满足客户需求是必要的。
"显然，我们在整个投资组合中都看到了强劲的增长势头，尤其是云计算业务，"皮查伊在7月23日的电话会议上向分析师表示。"目前供应环境紧张，我们正在加大投资以扩大规模。"
Forrester分析师Nikhil Lai从另一个角度解释道：如果谷歌想跟上竞争对手的步伐，除了跟进别无选择。"OpenAI迫使谷歌不得不大手笔投资AI基础设施和应用开发。"
微软将其人工智能投资与Azure云计算部门39%的销售额增长直接挂钩，这一表现超出分析师预期。首席执行官萨提亚纳德拉在7月30日的分析师电话会议上表示："我们持续引领AI基础设施浪潮，今年每个季度都实现了市场份额增长。"
DA Davidson & Co.的分析师吉尔卢里亚在接受采访时表示："就微软而言，投资回报相当可观。"他补充道，目前唯一的问题是微软的客户是否也能获得可观的投资回报。"这才是真正的考验所在，"他指出，"如果客户看不到回报，他们明年就不会增加这方面的支出。"
苹果公司的资本计划与科技巨头同行相比相形见绌。但这家iPhone制造商确实提高了支出预期，并将大部分增长归因于人工智能领域的投入。截至6月28日的九个月内，苹果在不动产、厂房和设备上的投资总额达到94.7亿美元，较去年同期增长近45%。
"你们将会看到我们的资本支出持续增长，"首席财务官Kevan Parekh周四向分析师表示。"虽然不会呈指数级增长，但增幅将相当可观。其中很大一部分源于我们在人工智能领域的投资。"
参考资料
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-01/big-tech-s-big-bet-on-ai-driving-344-billion-in-spend-this-year?srnd=phx-technology
编译：ChatGPT
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